维持经济刺激 美元弱势逐渐确立

　　受美联储强调维持低利率政策和8月美国失业率升至9.7%的26年新高影响，上周下半周以来，美元指数出现大幅度下滑，7日欧洲时段盘中美指进一步跌破 78整数关口。市场人士表示，当前投资者对于美元的避险需求兴趣已大大降低，而对全球经济前景不确定性的忧虑以及通胀的预期，在低利率环境下正逐步放大。在此背景下，美元的弱势或长期延续，而美元与黄金的跷跷板效应有望继续推动金价走高。

　　美元弱势正逐步确立

　　近期持续疲弱的美元指数上周五大幅下挫0.31%，收报78.19点。当日公布的美国8月失业人数有所放缓，但失业率却意外升至1983年6月以来的最高水平，对8月美国就业数据不同角度的解读，令国际汇市出现大幅震荡。

　　上周五公布的8月美国非农就业数据为减少21.6万，稍低于此前市场预期的25.5万。数据公布后，市场最初反应为非美货币下跌，而随后外汇市场上非美货币又逆势展开反攻，最终带动美元指数延续前期的下行态势。分析人士表示，市场走势反映出投资者对于8月就业数据有不同的解读逻辑，但最终非美汇价的走高，已经较为清晰地反映出市场的“倒向”。

　　G20：刺激措施不会急刹车

　　于上周末在伦敦召开的，旨在讨论全球经济复苏形势及国际金融体系改革，及大规模经济刺激计划“退出机制”等一系列问题的二十国集团(G20)会议，成为了全球财经界为之瞩目的焦点。在此次会议结束后，有学者认为G20揭示了世界经济格局的新变化。

　　此次会议上，成员国财长及各国央行行长表示，将继续维持目前财政及刺激措施以确保经济复苏，另外还首次指出，各国应齐心协力避免经济陷入动荡。而在今年4月召开的G20会议会后声明中，各国则称除非经济复苏得到确立，将不会考虑退出经济刺激计划。

　　在最终声明中，来自发达及发展中国家的G20官员还具体指出，将与国际货币基金组织(IMF)及金融稳定委员会(FSB)合作以展开“合作及一致性”的退出机制。

　　不过分析人士则认为，与往届会议相比，此次会议却显露出一丝分歧。

　　美国汇盛公司北京代表处首席分析师刘北海，昨日向《每日经济新闻》表示，由于各个国家经济复苏程度不同，与会方就何时退出经济刺激计划也有不同的声音，比如德国、法国等经济反弹势头强劲国家希望尽快启动“退出机制”，而英国、意大利等国则称因经济衰退尚未结束，仍需维持刺激计划以挽救经济。

　　值得注意的是，G20会议中还提及，如中国、印度等发展中国家应在国际货币基金组织和世界银行中享有更多话语权，未来也将在全球经济政策制定，以及本月末在美国匹兹堡举行的G20会议上扮演更重要的角色。不过令人遗憾的是，会议并未就上述看法作出具体阐述及建议。

　　美元仍将维持弱势盘整

　　上周末非农就业数据及G20会议联手大幅打压美元并推高高息货币，其中巴西雷亚尔和南非南特更是兑美元大幅走高，大部分市场分析人士则倾向于，在非农就业数据及失业率的交叉影响下，美元料将维持弱势。

　　不过，投资者若关注美元指数的平均真实波幅(ATR)就可发现，在美元指数日线图上，该指标14日值自6月中旬以来就持续走低，目前仍维持低位运行，显示市场趋势改变性趋弱，而这也可以从当今“混合”的经济复苏信号中窥见一斑，即经济正复苏但却并不稳定。而一旦经济形势不佳，避险因素还是会让投资者选择美元和日元。

　　富国银行外汇策略师谢瑞布里亚科夫坦言，目前市场情绪依然非常脆弱；而有其他分析师则展望，基于本周较平淡的数据，外汇市场仍将维持震荡，很难有所突破。

　　就本周美元操作策略，刘北海向记者指出，美元指数目前处于下降三角形中，但不太容易突破77.8底部，建议投资者待美元指数反弹至78.9一线后逢高做空，目标77.8。