市场一致看空 美元技术性走弱

10日亚洲交易时段，美元指数弱势维稳，澳元兑美元和日元双双小幅走低，澳元兑美元跌落至0.86下方。最近几日，美元指数明显破位，向下趋势明显，现虽然于77.00附近盘整，但市场已对看空美元达成一致，预计后期将有更多的美元抛盘涌现

　　近期美元指数再创一年低点，跌破77 关口，引发市场对美元可能持续下跌的担忧，对此，我们仍然维持此前的判断，即美元短期下跌的空间较小，中期仍将走强。

　　我们曾对美元的中期及短期基本面做了详细的分析，基本的结论就是美元的价值在78 附近已经明显显现，其下跌空间已经很小。而对于近期美元贬值的分析，我们主要基于美国经济探底和未来复苏预期所造成的美元资产重配的角度，也就是说在去年经历了次贷爆发时期避险情绪的影响，回流美国及流入美国国债及其他资产的资金在当前对三季度经济探底比较明确的判断下，需要重新进行全球配置，由于美国作为G-7中复苏的领先国，美国的企稳可能预示着欧洲英国日本等其他发达国家先后探底企稳，因此我们在资产市场上可以看到美元与美股的相反走势。由于美国将在三季度重回弱势均衡，因此我们当时预计这一负相关性可能在三季度末被打破，之后影响美元的主导因素将回到各国的基本面与货币政策上来。

　　对于未来的美元走势，哪一个因素是主要方面。复苏预期？技术扰动？还是基本面决定？目前来看，我们对基本面因素的判断没有任何改变，尽管美元贬值，但原油价格受制于疲弱的需求和高企的库存，已经缺乏上升动力，美国消费弱复苏的格局将制约贸易赤字的扩张；包括中国在内的新兴市场股市进一步上升的动力已经不足，而发达国家市场未来三个月内也将面临调整，资金很有可能从大宗商品和高息货币中撤离，转投安全性相对较高的资产。

　　自六月中旬以来，英镑对美元一直在1.6000-1.6600这一比较小的区间内波动，期间虽然曾攀高1.7040，但之后又迅速回到该区间内波动。这主要是由于之前英镑的迅速上扬使汇价远远脱离长周期均线，导致英镑对美元积累了调整需求以等待均线系统的跟上并给予英镑重新上扬的动力。短线来看，英镑对美元走势较难打破盘局，保持横向整理的态势可能性大，但长周期均线已接近汇价水平附近，预计英镑通过盘整走势积蓄一定的上升动能后将会有效释放该动能积极上攻，中线上升目标位为之前八月份的高点1.7042。

　　美元兑日元(91.25,-0.4200,-0.46%)自今年4月初短暂突破100.00整数关口摸高100.98后持续回落，走势一直处于一个大的下降通道之中。及至九月，均线系统已呈现空头排列的形态，且有持续发散的趋势，预示着美元兑日元可能将加速下探，现下降通道的下端(前两次低点的连线)正位于90.50附近，这也正是美元兑日元这轮跌势的第一目标位，若跌至该点位，可能会引发反弹修正，但受均线系统压制影响，预计反弹的力度较弱，此后料将继续对今年年初的低点88.50发起冲击，在此点位才可能引发较大的空头回补的回升走势。

　　澳元兑美元近日延续自今年3月以来的单边上涨态势，一举突破0.8500整数关口，现于0.8580附近交投。从技术上来看，现上攻走势保持较好，但考虑到汇价已进入 2007、2008年的成交密集区间，澳元抛盘将有所涌现，且今年自低点以来累计升幅已达40%左右，预计后期将微幅走高，汇价如想继续今年以来的凌厉上攻走势恐怕有不小难度。短线来看，此轮澳元兑美元的上涨基本是依托10日均线向上运行，只要汇价不有效下穿10日均线，则升势仍将有所延续，但在 0.8780附近(去年8月的反弹遇阻位置)将有较大的阻力。