人民币对美元升破6.5 今年已升值1.9%

　　昨天，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价突破6.50，至6.4990元，再创汇改以来新高。

　　进入4月份后，人民币升值突然加速。本月19个交易日累计升幅已达0.82%，其中14个交易日创下汇改以来的新高。而今年2月，人民币对美元升值仅0.21%；3月，升值幅度0.29%。自今年初至今，人民币对美元已升值约1.9%。2010年全年，人民币对美元升值3.1%。

　　>>探因 主因是美元持续走软

　　分析人士指出，美元走弱是人民币对美元汇率屡创新高的重要原因。前天，备受瞩目的美联储议息会议落下帷幕，全体委员一致通过了6月底前购买6000亿美元的国债，并且重申在较长时间内维持异常低利率。这意味着指望美联储扭转美元跌势的愿望落空，美元在今后较长时期内将继续承压走低。

　　天相投资顾问公司分析师李衡认为，近期人民币对美元汇率屡创新高，很大程度上是美元持续走软的结果，若短期内美联储不释放出退出定量宽松的政策信号，则人民币对美元仍可能继续升值。建设银行高级研究员赵庆明也表示，人民币近期大幅升值的首要原因是美元大幅下跌。赵庆明指出，未来美元指数在70-72附近徘徊的可能性非常大，所以人民币的升值压力依旧比较大。

　　>>影响 缓解输入型通胀压力

　　人民币升值将在一定程度上缓解输入型通胀压力。由于一国汇率走升对进口产品价格上涨将起到明显的对冲作用，因此汇率升值对于减缓输入型通胀往往具有一定的正向作用。

　　实际上，本币升值对抑制输入型通胀的作用也有研究成果支撑。澳新银行2010年所做的研究显示，人民币对美元10%的升值会导致PPI指数在中期内下降3.2%，非食品CPI指数在中期内下降0.64%。

　　对出口企业产生冲击

　　社科院金融研究所博士后杜征征认为，通过人民币升值，可以部分抗击输入型通胀，同时也减少外汇占款对人民币被动发行的冲击。但是，人民币快速升值与加息及准备金率的几重压力，会对出口企业尤其是中小规模的出口企业产生较大冲击。

　　受人民币升值影响，出口企业利润受损。25日，商务部财务司处长袁晓明公开表示，人民币面临巨大的升值压力，中小企业融资成本不断上升，2010年，我国出口企业平均利润率为1.47%，低于工业企业平均利润水平。2011年1至2月，企业出口利润率进一步下降到1.44%。

　　>>展望

　　升值预期短期难逆转

　　广发证券分析师崔永在一份研究报告中表示“人民币升值预期难以逆转”，中国的利率还是明显高于欧美利率水平，下半年这一趋势仍不会逆转，可以预计，欧元难以较快步入加息周期，美元加息更加遥远，利差仍将支持人民币走高。

　　崔永表示，随着欧美经济复苏、日本灾后重建，中国出口将向好，未来或维持顺差，顺差带来的升值预期下半年可能加强。而外商直接投资仍保持高位也催涨对人民币的需求。

　　机构预测年底升至6.2

　　澳新银行报告认为，货币当局将在未来的一段时间内更加依赖汇率政策，来应对不断上升的输入型通胀问题。市场上机构对年底人民币对美元汇率中间价的预期基本集中在6.2—6.3之间。