联合汇华：欧元短线修正风险提升

　　在连续的上冲过后，欧元于1.4800之下遭遇了强劲的卖盘压力，同时受到英国银行业忧虑的打压，投资者对全球经济复苏的信心再次表现谨慎，对股市回落修正的担忧，抑制了风险货币的买盘兴趣，令欧元冲高回落。欧元区数据表现乐观，7月经常帐录得1年半来首次盈余，商品贸易的顺差加大，暗示全球需求已经出现回升的迹象，出口形势有所改善，这对于出口拉动经济增长模式的欧元区来说，是一个利好的信号。但欧元的过渡强势也是一把双刃剑，威胁着未来的出口商利润，反而促使投资者产生对其后续升势的担忧，限制上行空间。加上技术图形已经出现高位背离的信号，最终承压走低。

　　技术上看，周五高位收阴，显示卖盘压力加大，同时K线与指标的背离，进一步加大了下行修正的风险，短期内下方支撑接受考验。小时图看，最近的支撑在1.4640，是短线维持上行的临界水平，一旦失守这一区域，随后汇价还有进一步跌向1.4550/20的风险。而阻力在1.4740，难以站稳其上，冲高都可能被作为是卖出的机会。本周前段，欧元冲高回落的风险加大。

农业银行:欧元兑美元确认新交投区间

　　上周欧元站稳在1.46上方，结束了从今年7月初以来的1.40-1.45的区间震荡行情，从周线图中看，已实现有效突破，进入1.45-1.50的阶梯形区间交投。后市欧元上行动能有望延续，欧元兑美元(1.4672,-0.0039,-0.27%)将在新的交投区间震荡，酝酿新的行情。本轮欧元上涨主要有两个驱动因素：

　　黄金价格触发欧元行情

　　在黄金价格突破1000美元/盎司后，市场欧元买盘集聚，欧元迅速突破前期区间顶部，接连突破1.45和1.46的整数位，并在上周中再度上行突破了1.47的重要阻力，对新的交投区间予以了确认。受美元走弱和技术面趋势引发的基金买盘推动，黄金站稳在1000美元/盎司上方。美联储主席伯南克15日称经济衰退或已结束后，市场买盘热情不减。另一方面，市场通胀预期重燃，继续推高金价。欧盟统计局16日表示，欧元区8月CPI年比下降0.2%，与初值预期相符。7月CPI年降0.7%。8月CPI月升0.3%，也符合初值预期和经济学家预期中值。但同时这也创出4月来最强劲的月比增长。欧央行预计物价年率会在数月之内再次上升，主要由于额外高水平的能源价格。但市场防范通胀需求仍旺盛，黄金买盘继续推动金价走高至1020美元附近。黄金价格的强势表现有望推动欧元后市继续强劲。

　　美元沦为融资货币

　　美国8月CPI升0.4%年降1.5%，除去食品和能源价格的核心CPI月升0.1%年升1.4%，为2004年2月以来最小年增幅，符合预期中值，市场预期美联储的零息货币政策将至少延续到2010年。与此同时，美国商务部表示，第二季度经常账赤字由第一季度修正后的1045亿美元缩减至988亿美元，占GDP的比例为18年来最低。经济学家预期中值为赤字920亿美元。第二季度经常账赤字占到GDP的2.8%，这是1991年第一季度以来最低水平。受美联储经济刺激措施影响，加上巨额赤字影响，美元正在丧失吸引力。美元利率目前处于超低水平，成为国际市场利率最低的主要货币之一。本月16日的美元伦敦银行同业拆息继续下滑，其中3个月利率降至1986年以来的最低水平。高收益货币兑美元大幅走强，澳元和新西兰元创出13个月新高。鉴于美元的超低利率水平可能一直持续到2010年，美元可能取代日元成为市场中最主要的融资套利货币。作为美元的主要竞争货币，美元地位下滑沦为融资货币，将支撑欧元进一步走强。

　　操盘建议：技术角度，欧元突破1.46、1.47后，形成上行旗帜的旗杆，后市上攻动能依旧，但受获利盘打压，将面临调整压力，但幅度有限。预计将在1.45-1.48之间盘整，酝酿下一步行情。操盘建议，在1.46下方建仓，止损设在1.4450，后市或有望测试1.45-1.50的区间顶部。

　　来自：农业银行